Sektor keuangan India berjalan dalam tidur menuju krisis iklim: studi | Berita | Bisnis Ramah Lingkungan

Anggaran India 2023-2024 tinggal beberapa hari lagi dan semua mata tertuju pada bagaimana India akan menyeimbangkan konsolidasi fiskal pada saat pergolakan ekonomi global dengan prioritas pembangunan. Selama beberapa tahun terakhir, aksi iklim dan pembiayaan pembangunan rendah karbon di negara ini telah menjadi agenda besar, dan kemungkinan besar akan muncul lagi selama pengumuman anggaran.

Sementara negara tersebut berupaya memobilisasi keuangan domestik dan internasional melalui instrumen utang seperti Obligasi Hijau Negara yang baru diluncurkan dan saat ini sedang merumuskan norma untuk mengevaluasi pembelanjaan ESG di sektor swasta, sektor keuangan India mungkin masih jauh dari siap untuk memperhitungkan banyak tantangan yang ditimbulkan oleh perubahan iklim.

Ini adalah temuan studi baru yang diterbitkan awal bulan ini di jurnal Global Environmental Change. Menurut penelitian tersebut, industri keuangan India jauh lebih rentan terhadap bahaya transisi rendah karbon daripada yang disiratkan oleh klasifikasi pinjaman pada umumnya. Itu belajar meneliti berapa banyak risiko transisi yang dihadapi sektor keuangan India dan apakah lembaga keuangan dan profesional keuangan cukup berupaya untuk mengelola risiko tersebut.

Risiko menempel pada model pembangunan tinggi karbon

Analisis pinjaman individu dan obligasi menemukan bahwa ekstraksi minyak dan gas menyumbang tiga perlima dari pinjaman ke sektor “pertambangan”, sementara penyulingan minyak bumi dan bisnis sekutu menyumbang seperlima dari utang di sektor “manufaktur”. Studi ini juga menemukan bahwa produksi listrik – sejauh ini merupakan sumber emisi terbesar – menyumbang 5,2 persen dari kredit yang belum terbayar, tetapi hanya 17,5 persen dari pinjaman ini yang murni memanfaatkan energi terbarukan.

Industri intensif karbon lainnya, seperti penerbangan sipil, semen, bahan kimia, besi dan baja, pertambangan dan penggalian, ekstraksi minyak dan gas, dan penyulingan minyak bumi, menyumbang 6 persen lagi dari hutang negara, meskipun analisis menunjukkan bahwa mereka juga banyak meminjam pinjaman dan obligasi berdenominasi mata uang asing dan, oleh karena itu, mungkin dari pemodal internasional.

Sebagian besar pinjaman dan obligasi memiliki jatuh tempo jangka pendek atau menengah, sehingga kemampuan untuk melunasinya tidak akan terancam oleh peraturan lingkungan baru atau perubahan kondisi ekonomi. Namun, studi tersebut mencatat bahwa pinjaman untuk produksi bahan bakar fosil dan pembangkit listrik di India saat ini jauh melebihi pinjaman untuk teknologi energi terbarukan meskipun ekonomi membaik.

Jika tren keuangan ini terus berlanjut, penelitian tersebut memperingatkan, mereka berisiko menyebabkan atau melanggengkan “penguncian” pada pembangunan tinggi karbon, baik karena umur panjang infrastruktur fisik yang dibiayai maupun karena konsolidasi kebijakan, praktik. , norma dan jaringan yang mendukung pola pinjaman.

Laporan tersebut memperingatkan bahwa tren keuangan ini berisiko menciptakan atau mempertahankan “penguncian” untuk pembangunan tinggi karbon karena umur panjang infrastruktur yang dibiayai, bersama dengan konsolidasi undang-undang, bea cukai, norma, dan jaringan. yang mendukung pola pinjaman tersebut.

Upaya terbatas oleh lembaga keuangan

Studi tersebut menemukan bahwa upaya untuk mengidentifikasi, mengukur, atau mengelola risiko transisi rendah karbon di negara tersebut masih terbatas. Kurang dari setengah dari 154 profesional keuangan yang disurvei akrab dengan masalah lingkungan termasuk mitigasi dan adaptasi perubahan iklim, emisi gas rumah kaca atau risiko transisi.

Hanya empat dari sepuluh lembaga keuangan terbesar yang diteliti mengumpulkan data tentang risiko LST, dan perusahaan-perusahaan ini tidak secara sistematis menggunakan informasi tersebut untuk perencanaan kesinambungan bisnis, proses internal untuk menentukan kecukupan modal, evaluasi risiko kredit, kerangka kerja manajemen risiko perusahaan, atau penetapan harga produk pinjaman.

Pemetaan komitmen kebijakan India dan target suhu global terhadap analisis pinjaman dan penerbitan obligasi menunjukkan bahwa sektor keuangan India sangat rentan terhadap potensi risiko transisi. Untuk memperbaiki situasi tersebut, studi tersebut merekomendasikan intervensi oleh bank sentral dan pengawas untuk mengeksplorasi peran mereka dalam mempercepat transisi rendah karbon dan mengelola kemungkinan risikonya.

Titik awal bagi banyak bank sentral adalah kewajiban pengungkapan risiko transisi rendah karbon. Keterlibatan dan tindakan bank sentral melegitimasi dan memperkuat ekspektasi masa depan yang dibatasi karbon. Mengubah persepsi pemodal tentang risiko dapat membantu membatasi pengembangan aset bahan bakar fosil, yang pada gilirannya memperkuat kredibilitas kendala karbon, tambah studi tersebut.

Ada kebutuhan untuk meningkatkan transparansi di India karena klasifikasi sektoral standar menyembunyikan intensitas karbon dari pinjaman dan investasi, kata studi tersebut.

Studi ini juga merekomendasikan pengembangan skenario risiko iklim khusus India dan melakukan uji tekanan berdasarkan komitmen kebijakan baru dan merevisi rasio kecukupan modal untuk mendorong lembaga keuangan untuk mengurangi pinjaman dan investasi di sektor intensif karbon.

Cerita ini awalnya diterbitkan pada Kertas pengganda.