Bisnis Fiber AT&T Mulai Mendongkrak Keuntungan

Bisnis nirkabel adalah AT&T‘s (T -2,06%) sumber utama pendapatan dan keuntungan, namun bisnis fiber perusahaan tidak boleh diabaikan. AT&T sedang dalam proses membangun jaringan seratnya di seluruh Amerika Serikat, sebuah proposisi mahal yang membutuhkan waktu untuk terbayar. Kami sekarang mulai melihat manfaat mengalir ke hasil perusahaan.

Tahun rekor untuk serat

AT&T menambahkan 1,2 juta pelanggan fiber selama tahun 2022, meningkatkan totalnya menjadi 7,2 juta. Itu menandai lima tahun berturut-turut ketika AT&T memperoleh setidaknya 1 juta pelanggan fiber.

Memenangkan pelanggan serat membutuhkan AT&T untuk tidak hanya memperluas jaringan seratnya dekat dengan pelanggan itu tetapi juga untuk meyakinkan pelanggan itu untuk mengadopsi layanan tersebut. Pada akhir tahun 2022, jumlah potensi pelanggan untuk serat AT&T sekitar 22 juta, termasuk 19 juta rumah dan 3 juta bisnis di 100 wilayah metro. Tingkat penetrasi saat ini kira-kira 38%.

AT&T berencana untuk meningkatkan jumlah lokasi pelanggan potensial melebihi 30 juta pada akhir tahun 2025. Jika tingkat penetrasi tetap sama, perusahaan akan memiliki sekitar 11,4 juta pelanggan fiber pada saat mencapai target tersebut. Memperluas tingkat penetrasi akan menambah keuntungan tambahan untuk angka itu.

Meskipun memperluas jaringan fiber memakan biaya, hasilnya adalah pendapatan per pelanggan yang lebih tinggi dibandingkan dengan layanan kabel lama dan bahkan layanan nirkabel. Pendapatan rata-rata telepon pascabayar AT&T per pelanggan adalah $55,43 pada kuartal keempat, sementara serat konsumen menghasilkan pendapatan rata-rata per pelanggan sebesar $64,82. Angka itu juga tumbuh dengan kecepatan yang sehat, naik 8,8% dari tahun ke tahun.

Selain memperluas jaringan serat yang dimiliki sepenuhnya, AT&T telah bermitra dengan Batu hitam untuk membawa serat ke area di luar jejak seratnya. Melalui perusahaan patungan GigapowerAT&T berharap dapat menjangkau 1,5 juta pelanggan serat potensial tambahan, dengan jumlah yang terus bertambah dari waktu ke waktu.

Sebuah titik belok

AT&T sekarang memiliki lebih banyak pelanggan fiber daripada pelanggan non-fiber dan DSL di segmen kabelnya. Penurunan bisnis warisan tersebut telah menyeret turun hasil wireline AT&T, tetapi perusahaan sekarang mengharapkan fiber untuk mendorong pertumbuhan pendapatan dan keuntungan yang berkelanjutan dalam bisnis wireline konsumennya.

Dampak serat mulai terlihat pada hasil Q4 AT&T. Pendapatan kabel konsumen secara keseluruhan tumbuh hanya sebesar 2,2% berkat penurunan pendapatan dari layanan lama. Dalam segmen tersebut, pendapatan broadband melonjak 7,2%, didorong oleh pertumbuhan pendapatan serat optik sebesar 31%.

Pendapatan yang lebih tinggi per pelanggan dari serat dan tingkat pengembalian internal pertengahan remaja yang dicapai AT&T dengan pembangunan seratnya sekarang meningkatkan laba. Segmen kabel konsumen menghasilkan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) margin 37% di Q4, naik dari 31,4% di periode tahun sebelumnya. Karena serat terus menjadi bagian yang lebih besar, jumlah ini memiliki ruang untuk berkembang lebih jauh.

AT&T mengharapkan pendapatan broadband tumbuh setidaknya 5% pada tahun 2023, dengan basis pelanggan fiber yang tumbuh dan pendapatan rata-rata per pelanggan yang meningkat lebih dari sekadar mengimbangi penurunan berkelanjutan dalam pendapatan warisan.

Salah satu bagian dari kisah pertumbuhan

Sementara AT&T menghadapi ekonomi sulit yang sama yang dihadapi setiap perusahaan lain, raksasa nirkabel dan serat ini mengharapkan pertumbuhan pendapatan yang solid tahun ini di bisnis intinya. Di atas pertumbuhan yang diharapkan sebesar 5% dalam bisnis broadband, AT&T melihat pendapatan layanan nirkabel meningkat setidaknya 4%. Perusahaan tidak memberikan panduan untuk pendapatan keseluruhan, yang dapat dipengaruhi oleh penjualan peralatan, meskipun mengharapkan pendapatan tumbuh pada tahun 2023.

Tahun lalu dan tahun ini akan menjadi tahun investasi puncak untuk AT&T karena mereka mengucurkan uang tunai ke jaringan 5G dan seratnya. Bahkan dengan investasi besar itu, perusahaan mengharapkan untuk meningkatkan arus kas bebas menjadi $16 miliar tahun ini, naik dari sekitar $14 miliar pada tahun 2022. Laba per saham akan menurun karena biaya pensiun dan tarif pajak yang lebih tinggi, tetapi arus kas itulah yang menjadi tujuan utama perusahaan akan menggunakan untuk membayar dividen dan terus merobohkan utangnya.

AT&T bernilai sekitar $145 miliar setelah reli pasca-pendapatannya, kira-kira 9 kali panduan arus kas bebasnya. Kombinasi pertumbuhan 5G, pertumbuhan serat, dan pendinginan belanja modal pada tahun 2024 dan seterusnya akan mendorong arus kas bebas lebih tinggi di tahun-tahun mendatang. Bahkan dengan stok naik hampir 40% dari level terendah tahun lalu, belum terlambat untuk membeli saham AT&T.